三条红线（三道紅線），中国房地产泡沫破灭？解释中国恒大集团的现金流

8月30日，恒大典藏股份有限公司（中国恒大集团）公布了中期业绩。

报告指出，资产销售存在不确定性，销售依然低迷。

总资产23775.75亿元人民币（截至2021年6月30日），40万亿日元，是全球最大的大型企业之一。

总债务为19665.34亿元人民币（截至2021年6月30日），约为33万亿日元。

近日，有消息称恒大公司债持有人正在还款，围绕总行大楼，我正在看题目。

我无法支付公司债券的利息，导致了这种情况。

 

我目前居住在越南并提供会计服务，但我仍然住在香港和中国大陆，并担任会计顾问。此外，还有中国客户，我对他们很感兴趣。通过本专栏我给你介绍一下。

恒大集团在中国是一家怎样的公司？

恒大是一家成立于1996年的公司，在过去的24年里发展迅速。

以公寓发展为重点，发展文化旅游、健康养生、电动汽车（香港上市）。

入选《财富》世界500强，2019年位列2019中国民营企业100强第3位。

2020年入选同一排名，年销售额8000亿元（13万亿日元），营业利润477.61亿元（约8000亿日元）。合并后的员工人数达到140,000人。

 

三条红线（三道紅線）, 中国房地产泡沫破灭的导火索

2020年8月，决定了更严格的贷款政策，这就是“三条线”的三条红线。

将于2021年1月1日起实施，目标是在2023年6月之前减少目标公司的债务。

 

三条线 (三通线)

70%

两年期债务比率 100%

三债，短期债，小额钱 1

 

三条红线（三道紅線）

一、资产负债率超过70%（不含预付款）

二、净负债率超100%

第三，短期债务与现金之比小于1。

现金计息负债率=现金/计息负债<1

 

简单的解释是，一是资本充足率至少要超过30%，二是资本要大于债务。三是确保有足够的现金来偿还有息债务（有息借款）。

 

根据这三个条件，分为绿色、橙色、黄色和绿色四个等级。

这个领域似乎是日本银行剧Naoki Hanzawa中出现的“正常目的地”，“需要关注的目的地”，“破产关注目的地”和“实质性破产目的地”的术语。

按照这个分类，银行的贷款政策是这样的，红色档不允许增加债务规模，橙色、黄色和绿色的债务增长率分别为5%、10%、15%。

中国恒大集团被列为红色档案，从去年开始被判处死刑。

自从这项政策宣布以来，台湾和中国媒体一直在谈论恒大破产。

在恒大看来，在三种融资方式（股票、银行贷款、公司债）中，银行贷款已不可用，唯一的选择是依靠另外两种或提前出售资产。

* 除了这些金融法的修改外，很明显，由于过去1-2年房地产行业不景气，无法通过销售收回资金，导致资金提前短缺。

中国恒大通讯 (随着资产出售暂停支付理财产品）

恒大集团一直在出售自己在香港湾仔湾仔的楼房，在香港上市的电动汽车，以及一家房地产服务公司的股份，但据说出售没有确定性。就算是在香港，湾仔步行就可以到中环和金钟这两个金融中心（就在周颖先生演讲的警署旁边），所以我想这是一个相当可观的资产价值。 .在早期阶段出售价值数千亿日元的建筑物将是极其困难的。

在香港被龙本株式会社打败的生意

中国恒大新能源汽车收藏有限公司、恒大大学商品收藏有限公司新投资人

据中国媒体报道，所有特价商品（金融产品）将于9月8日上市。据说已经停止支付利息。

》 原因产品
商业银行日本金融系统自主设计的平行产品
根植产品联合签约投入 相关金融市场及相关金融产品

 

似乎没有其他办法，只能在早期进行资产出售。

虽然最新报道提到会涉及金融专家，但在如此庞大的公司中，经常出现像亚洲顶尖的清华大学这样的名校，拥有好职称的情况。似乎我能做的事情是有限的。

铃木对恒大集团的看法

因为我有中国客户，所以我对恒大集团的例子很感兴趣。

不难想象，北京、上海、深圳等一线城市的房地产并没有停止上涨，政府也急于控制。泡沫破灭的帖子在媒体、SNS等上很显眼，但准确的说是在泡沫中，但我认为是正确的表达。如果房地产行业因为恒大集团的财务状况恶化而变得低迷，其构成将类似于日本泡沫的破灭。我只是不希望发生这种情况，因为中国政府无法控制它。

 

* 本文创建于 2021 年 9 月 18 日。

9月底左右，央行和中国人民银行（国务院）要求金融机构稳定房地产市场。中国人民银行与其他国家一样，旨在制定和实施货币政策并提供金融稳定。预计未来政府的支持力度会越来越明显。

我想看到进展并尽可能更新信息。

 

最后不好意思说自己，我想我比那些所谓的专家更早地介绍了恒大集团在中国的结构。最近（10月初），我认为这个词甚至在各大媒体上也逐渐被使用了。

这只是一个例子，但我们公司与其他公司的不同之处在于我们可以把握（或牢牢把握）中国的情况，这是非常不同的。我们有懂中文和会计的员工，比如把工厂从中国转移到越南（中国当地材料不需要翻译或解释）。如果您有任何问题，请随时与我们联系。

 

* 作为客观性的保证，如果你用这些词搜索Sanjo Beni Line（Sando Beni Line），可以看到谷歌将这篇文章排在前列（高于大公司的各大媒体）。其实，我在想You Tube，但我并不羞于这样做。我希望在不久的将来以某种方式更新它。